2025年的家用中央空調市場在多重壓力下持續探底，房地產行業的深度調整成為核心制約因素。國家統計局數據顯示，住宅竣工面積同比下降15.5%，國房景氣指數持續低位運行于93.60。i傳媒最新發布的《2025H1中國中央空調行業發展報告》顯示，2025年上半年中央空調家裝零售板塊同比下降18.4%，精裝配套板塊下降17.5%，市場整體呈現供需雙弱格局。

但值得注意的是，數據表象下暗藏的結構性壓力可能遠比數據本身更加觸目驚心。根據報告統計口徑，市場數據反映的僅是制造商回款金額（含渠道庫存），這也意味著實際終端的消化情況可能更為嚴峻。i傳媒同步發布的中央空調渠道商調查報告的數據也顯示，2025年近50%的代理商庫存達到4~5級高位，導致部分區域竄貨現象盛行。這種"庫存堰塞湖"效應不僅在一定程度上掩蓋了市場真實需求的疲軟，更導致渠道資金周轉效率大幅降低，形成了一個惡性循環。

消費分級：高端市場成關鍵賽道

家用中央空調零售市場分化在2025年呈現加劇態勢。高端市場展現出一定的抗跌性，如熱泵兩聯供市場同比僅下降10.4%，降幅遠低于行業平均的15.9%，成為中央空調九大品類中表現最為穩健的產品。這種韌性源于改善型客群對舒適系統的剛性需求，精裝房中央空調配置率逆勢提升至74.6%，同比上升6個百分點即是明證。

五恒系統的進一步“發酵”也在重塑中央空調（宅配機電）高端應用市場格局。與此同時，該系統也在一定程度上推動著熱泵兩聯供系統從單一設備向集成解決方案升級，且技術路線呈現"三足鼎立"態勢："天水地水"占53.4%，"天氟地水"占43.2%，而憑借集成度高、施工便捷優勢的"天氟地氟"系統占比升至3.4%。根據i傳媒渠道調查報告數據顯示，五恒項目客單價較傳統系統提升30%~50%，但較長的交付周期導致需求兌現存在滯后。

不過值得一提的是，以多聯機和單元機為代表的傳統中央空調市場價格戰日趨白熱化。尤其是小米以15999元起的低價多聯機切入家用中央空調市場后，進一步加速了家用中央空調市場價格體系的重構。中低端客群在預算約束下出現明顯消費降級，部分需求轉向分體空調，導致單元機品類價格跌幅居前，中小型制造企業和傳統渠道企業盈利空間被持續壓縮。

精裝配套：縮量提質下的產品升級

家用中央空調精裝配套市場在2025年呈現"量縮質升"的特征。奧維云網監測數據顯示，1~5月戶式中央空調精裝新開盤項目306個，同比下降18.4%；中央空調配套規模12.86萬套，下降14.9%。開發商普遍采取"減配"策略控制成本，但值得注意的是，中央空調配置率逆勢提升至74.6%，熱泵兩聯供在精裝房中的占比達到17.7%，上升2.1個百分點。

市場格局呈現明顯的"外資主導、區域分化"特征。精裝配套領域內外資品牌維持6：4的比例，TOP5品牌集中度提升至82.2%。區域分布上，華東、華南地區占據66.9%的配套總量，其中江浙滬區域表現尤為突出，熱泵兩聯供市占率突破50%。這種分化反映出經濟發達地區消費者對舒適系統的支付意愿更強，也為設備制造企業的區域戰略提供了重要參考。

渠道生態：用產品結構換利潤空間

傳統零售渠道正面臨嚴峻挑戰。i傳媒渠道調查報告數據顯示，65.8%的渠道商利潤率在2025年下降超過5個百分點，庫存壓力成為普遍痛點。部分代理商為回籠資金采取跨區竄貨，進一步擾亂市場秩序。這種困境導致約15%的渠道商考慮退出行業，傳統渠道市場洗牌加速。

兩聯供市場呈現"圍城效應"，五恒市場再辟高端新賽道。一方面，因技術要求高、施工復雜、資金需求大，部分中小經銷商選擇退出兩聯供市場；另一方面，具備技術實力的暖通公司和宅配機電集成商則加速布局。市場稀缺資源正轉向具有設計、施工、運維全鏈條服務能力的渠道企業。值得注意的是，通過五恒系統等高端解決方案，頭部服務商成功實現客單價提升30%~50%，并建立更強的客戶黏性，而這也為傳統家用中央空調及暖通渠道企業進行業務轉型和利潤重塑提供了重要方向。

趨勢展望：存量時代下更考驗企業“質量”

短期市場動能將主要來自政策支持與城市更新。中央財政已預撥810億元以舊換新資金，101個城市實施綠色建材采購新規，城市更新范圍擴大至近300城。這些政策將激活老舊小區改造市場，為家用中央空調置換需求提供支撐。但政策落地效果受地方執行力度影響，需關注資金到位及時性。

長期發展則依賴技術革新與場景創新。R290等低碳制冷劑加速應用，GB/T 45334-2025《空調智能適老化技術規范》標準正式實施，推動產品升級迭代。以五恒系統和兩聯供系統為代表的高端家用中央空調系統正從單一溫控向"能源中心"演進，集成制冷、采暖、新風、除濕、凈化等多重功能。而三四線城市將成為新的增長點，縣域市場的潛力也將被逐步釋放。

當前市場正經歷從規模紅利向技術紅利、服務紅利的艱難轉型。傳統的家用中央空調制造企業和渠道企業逐漸打破對傳統地產增量的路徑依賴，通過產品精細化、服務生態化、渠道柔性化重塑競爭力。雖然短期陣痛難免，但消費升級與低碳轉型的長期趨勢，仍將推動家用中央空調行業走向更高質量的發展新周期。